Las diez razones de
Roubini para profetizar un nuevo colapso financiero peor que
el de Lehman
Brothers
19 de septiembre de 2018
- Prevé una nueva crisis financiera y seguida
de recesión en 2020
- "La siguiente puede ser incluso más
grave y prolongada que la anterior.
Nouriel Roubini vuelve a la carga justo diez
años después de la última crisis financiera. El economista, también conocido
como "Doctor Catástrofe", fue uno de los pocos que vio venir el
estallido de la crisis financiera de 2008. Ahora pronostica que en 2020 se
darán las condiciones necesarias para una nueva crisis financiera, seguida de
una nueva recesión económica.
Para esta situación está en la política fiscal
aplicada por Donald Trump. Gracias a ella, "la economía de EEUU crece por
encima de su nivel potencial", indica el experto. "En 2020 el
estímulo se agotará", y el crecimiento económico sufrirá un frenazo.
En segundo lugar, para Roubini, la economía EEUU se
está "sobrecalentando" y la inflación se situará por encima del
objetivo de la Fed. "La
Reserva Federal de los Estados Unidos seguirá subiendo la
tasa de referencia desde el 1,75%- 2% actual a por lo menos 3,5% en 2020",
provocando tensiones en los intereses a corto y largo plazo en la deuda y
también en el dólar. "Esto implica que los otros grandes bancos centrales
seguirán a la Reserva
Federal en la normalización de la política monetaria, lo que
reducirá la liquidez global y generará presión alcista sobre los tipos de
interés", indica.
En tercer lugar, es casi seguro que las
disputas comerciales del gobierno de Trump con China, Europa, México, Canadá y
otros países se agravarán, lo que llevará a menos crecimiento y más inflación.
En cuarto lugar, hay otras políticas de
Estados Unidos que seguirán añadiendo presión estanflacionaria y obligarán a la Reserva Federal a
subir todavía más los tipos de interés como la restricción de los flujos de
tecnología e inversiones desde y hacia Estados Unidos, los límites a la
inmigración que se necesita para mantener el crecimiento conforme la población
estadounidense envejece; el desaliento de inversiones en economía verde; y la
falta de una política de infraestructura que permita resolver restricciones de
la oferta.
En quinto lugar, es probable que el
crecimiento en el resto del mundo se desacelere, sobre todo cuando otros países
consideren adecuado tomar represalias contra el proteccionismo estadounidense.
"China debe frenar el crecimiento para hacer frente a su exceso de
capacidad y de apalancamiento, o se producirá un aterrizaje forzoso; además,
los mercados emergentes, que ya están en situación frágil, seguirán padeciendo
el proteccionismo y el endurecimiento monetario en Estados Unidos", comenta.
En sexto lugar, el crecimiento en Europa
también será más lento, debido al ajuste de la política monetaria y a
fricciones comerciales. Además, políticas populistas en países como Italia pueden
llevar a una dinámica de deuda insostenible en la eurozona.
En séptimo lugar, en las bolsas de Estados
Unidos y del mundo sigue la efervescencia. "Los ratios precio/ganancias en
Estados Unidos están un 50% por encima de la media histórica, el capital
privado está excesivamente sobrevaluado, y los bonos públicos también están
demasiado caros en vista de sus bajos rendimientos y primas a plazo negativas",
señalan. Y el crédito de alto rendimiento también se está volviendo cada vez
más caro ahora que la tasa de apalancamiento corporativo en Estados Unidos
alcanzó máximos históricos.
En octavo lugar, "una vez producida una
corrección, habrá más riesgo de iliquidez y ventas a precio de derribo", y
por tanto, de colapso de los mercados financieros.
En noveno lugar, "hace poco Trump atacó a la Reserva Federal con una tasa de crecimiento del 4%,
¿qué no hará en el año electoral 2020, cuando es probable que el crecimiento
haya caído por debajo de 1% y aparezcan las pérdidas de empleo?, se pregunta
Roubini. El experto cree que Trump puede terminar llevando a EEUU a un enfrentamiento
militar con Irán.
La décima razón es la "tormenta
perfecta" desatada y la escasez de herramientas para pararla. "Los
abultados balances de los bancos centrales y la falta de espacio para bajar los
tipos de interés reducirán la posibilidad de seguir aplicando políticas
monetarias no convencionales", señala.
Según Roubini, "a diferencia de 2008,
cuando los gobiernos tenían las herramientas necesarias para evitar un derrumbe
descontrolado, a la hora de enfrentar la próxima desaceleración las autoridades
tendrán las manos atadas, con un endeudamiento general superior al de la crisis
anterior, cuando se produzca, la siguiente crisis y recesión puede ser incluso
más grave y prolongada que la anterior".
Fuente: http://www.rebelion.org/noticia.php?id=246649
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